纺织服装股活跃三主线寻找错杀品种

 　8日，纺织服装板块跌幅超2%，但板块内个股保持一定活跃度，嘉麟杰、华纺股份等涨停，华升股份上涨3.39%。此外，多喜爱、际华集团等个股以红盘报收。分析人士指出，整体消费品市场平稳增长，服装终端零售有所复苏。且板块估值已处近年来低位，可关注全年业绩确定性强且被错杀品种。

　　高端品牌稳定增长

　　目前，在87家SW纺织服装上市公司中，已有37家上市公司发布了2018年前三季度的业绩预告。各公司业绩预告类型方面，2018年前三季度共有1家公司预减，1家公司略减，1家公司续亏，1家不确定，6家公司续盈，3家公司扭亏，17家公司略增，7家公司预增。总体看，在已经披露了业绩预告的37家公司中，大多数纺服上市公司业绩保持正增长。

　　净利润增速方面，2家公司2018年前三季度净利润增速超过500%，6家公司增速在100%-500%之间，4家公司增速在50%-100%之间，4家公司增速水平在30%-50%之间，11家公司增速水平在10%-30%之间，4家公司增速在0-10%之间，2家公司增速水平在-10%-0之间，2家公司增速水平在-30%-10%之间，2家公司增速水平在-50%-30%之间。

　　此外，从行业层面看，2018年1-8月份社会消费品零售总额同增9.3%，增速较2017年同期略有放缓，但8月社零同比增长9.0%，增速环比回升0.2个百分点。

　　估值吸引力不断增强

　　当前市场对纺织服装板块仍存较大分歧，有机构人士认为，由于2017年四季度基数较高，所以未来几个月对于服装行业整体偏谨慎。但是在国盛证券分析师鞠兴海看来，虽然社会零售数据显示各细分品类增速放缓加剧市场对消费行情的担忧，但根据终端跟踪发现，三季度优质高端品牌公司同店表现优于行业平均水平。

　　而天风证券认为，为避免“低估值”的价值陷阱，建议投资策略上寻找业绩确定性强的公司。此类品种多被市场错杀，全年业绩较确定情况下叠加行业2017年三季度的低基数，有较强的配置价值。第一条主线为产品主要以性价比和大众为主要方向，受益于低线城市消费升级的标的；第二条主线是深耕低线城市（3-5线）渠道发达，受到消费环境波动影响较小的标的；第三条主线是业绩处于释放周期的公司。

　　此外，华金证券表示，整体消费品市场平稳增长，服装终端零售有所复苏。品牌线上线下延续复苏趋势，板块内供应链改善，库存优化，新零售布局推进，纺织服装板块估值（TTM）处于近一年低位。建议关注：业绩有保障的休闲服装企业；同店增长良好，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业；受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业。