春季纺织业带动旺季需求 棉花期货跌势减缓 行业望迎来拐点

 棉花价格从去年九月份，已经阴跌不止，我们从成本观察后续走势，继续向下空间极为有限。先创财经认为，贸易影响渐渐走暖，需求有望复苏，棉花价格短期存在止跌反弹可能。

　　从棉花市场供求平衡看，整体存在较大支撑，当前已经处在合理估值水平。去年下半年，全球棉花增产，主产国受到病虫害影响，进一步调降产量，棉花价格一路走低。经济走势观察，去年相对疲软，下游需求维持一个向下修正的过程，外贸订单也明显比以往少。

　　需求调降，造成棉花价格仅仅存在小幅反弹趋势，多数时间为阴跌走势。先创财经认为，考虑到当前棉花期货整体已经长时间阴跌，下方空间有限，而基本面去库存较为合理，顺畅出库已经与去年同期有所差别。因此，当前对棉花价格拐点应做一个预判，短期不必悲观。

　　先创财经综合认为，棉花价格下方已经有良好支撑，短时间可能迎来反转。制约反弹因素为需求不足，价格持续低位调整。我们预计贸易影响将朝着良好趋势发展，上游棉花成本支撑良好，价格向下可能性不高。春季通常是纺织业旺季，需求有望迎来拐点。