下游纺织景气指数回升 郑棉近期易涨难跌

 国内纺织企业即将进入传统加工旺季，工厂补库意愿逐步加强，下游纺织景气指数回升。在中美贸易谈判进展顺利背景下，下游出口回暖可期。从技术面来看，郑棉下方支撑较强。

清明节后，中美棉花进入播种阶段，美国发布2019年意向种植面积同比减少；中美贸易谈判进展顺利，美棉出口数据强劲；国内皮棉加工率同比增加，下游纺织景气指数环比小幅回升，郑棉近期易涨难跌。

美棉双重利好显现

据美国农业部3月29日发布报告，2019年美国意向植棉面积1380万英亩，同比减少2%，远低于市场预期的1410-1550万英亩。其中陆地棉面积1352.5万英亩，同比减少2.3%，皮马棉面积25.5万英亩，同比增长2.4%。美棉产量最大的得克萨斯州和佐治亚州的种植面积同比均减少近6%。

美国农业部报告显示，2019年3月22-28日，2018/2019年度美棉出口净签约量7.3万吨，较前周增长47%，较前4周平均值大幅增长，新增签约主要来自越南、中国等，其中中国签约1.34万吨。2019/2020年度美棉净出口签约量3.43万吨，新增签约主要来自中国，为2.67万吨。

全国皮棉加工率同比提高

国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至4月4日全国加工率98.4%，同比提高1.0个百分点，较过去4年均值提高0.3个百分点，其中新疆加工率100%；全国销售率为59.8%，同比下降0.6个百分点，较过去4年均值降低8.6个百分点，其中新疆销售率58.3%。

按照国内棉花预计产量607.5万吨(国家棉花市场监测系统2018年11月预测)测算，截至4月4日全国累计交售籽棉折皮棉602.1万吨，同比减少0.3万吨，较过去4年均值增加47.9万吨，其中新疆交售籽棉折皮棉501万吨；累计加工皮棉592.2万吨，同比增加5.5万吨，较过去4年均值增加54.9万吨，其中新疆加工皮棉501.0万吨；累计销售皮棉360.0万吨，同比减少3.1万吨，较过去4年均值减少3.9万吨，其中新疆销售皮棉292.5万吨。

3月柯桥纺织指数环比微涨

2019年3月柯桥纺织指数总景气指数收于1214.14点，环比上涨0.01%，较年初上涨0.01%，同比下跌15.80%。

市场总流通景气指数收于1110.86点，环比下跌0.04%。3月因春节前后织造厂家和市场对后市较看好，厂家生产积极性较高，贸易商也有囤货操作。但市场需求并未达到预期效果，纺织市场价格局部微降，内需订单环比回缩，市场营销环比下行，面料价格振荡微跌，传统市场销售环比下降。

企业总生产景气指数收于1290.15点，环比上涨0.76%。企业生产订单环比回升，3月部分纺织印染企业开机率局部回升，产销环比增加，滨海印染集聚区部分企业产出环比增长。企业生产景气指数环比上涨。

综上所述，近期国际棉市基本面偏多，郑棉走势将聚焦下游需求。国内纺织企业即将进入传统加工旺季，工厂补库意愿逐步加强，下游纺织景气指数回升。在中美贸易谈判进展顺利的背景下，下游出口回暖可期。同时中美均进入棉花播种期，其间天气或将成影响郑棉行情关键因素。从技术面来看，郑棉下方支撑较强。